Ces fonds promettent un bel équilibre : investissement actif et passif

Envestnet est un nom que vous connaissez peut-être, du moins je pense que vous devriez l'être, étant donné les quelque 346 milliards de dollars d'actifs et 1,7 million de comptes qu'ils ont, comme indiqué dans le dernier formulaire ADV qu'ils ont déposé auprès de la Securities and Exchange Commission.

Le groupe global comprend les produits et services de portefeuille et de retraite, la microfinance et la gestion d'actifs, chacun avec ses propres actifs sous délibération. La société se diversifie une fois de plus et, bien qu'elle dispose déjà d'un fonds de fonds de produits d'allocation de fonds qui utilisent des fonds communs de placement et des ETF comme sous-jacents, elle a récemment lancé ses premiers fonds négociés en bourse. Jetons un coup d'œil à ce qu'ils ont apporté sur le marché.

Le premier propose actuellement ce qu'il appelle un "portefeuille multi-gestionnaire actif passif" qui utilise une combinaison de fonds communs de placement, de FNB et de comptes séparés gérés individuellement pour fournir une gamme d'expositions d'allocation allant de la "préservation du capital" à la "croissance agressive". Les ETF nouvellement lancés n'offrent pas une gamme de scénarios d'allocation comme leurs prédécesseurs, mais ils sont tous marqués comme ActivePassive.

Il existe quatre fonds au total, dont l'ETF ActivePassive US Equity (APUE), l'ETF ActivePassive Core Bond (APCB), l'ETF ActivePassive International Equity (APIE) et l'ETF ActivePassive Intermediate Municipal Bond (APMU). J'ai parcouru le prospectus d'APUE pour trouver des indices sur ce qu'ils entendent par "ActivePassive" et j'ai découvert que la partie passive de la stratégie est fournie par l'indice CSRP US Total Market, qui compte plus de 4 000 constituants et des seuils très bas, dont 15 millions de dollars. capitalisation boursière minimale, un seuil de flottant de 12,5 % (actions disponibles à la négociation) et un seuil de liquidité de seulement 0,08 % des actions négociées sur une période de 125 jours de bourse (six mois en jours calendaires).

Cet indice sert à informer les aspects passifs de la stratégie, c'est-à-dire que la manche passive du portefeuille est gérée via une stratégie d'échantillonnage, ce qui signifie que les gestionnaires de portefeuille n'investiront pas dans chaque composant de l'indice. En fait, le prospectus indique que "le fonds peut investir dans des ETF gérés passivement en essayant de construire l'allocation passive pour suivre l'indice". La partie active de la stratégie est expliquée par le libellé suivant : "La partie du portefeuille d'investissement du Fonds qui est activement gérée par le Conseiller s'étendra de 15 % à 65 % de l'actif net du Fonds et devrait évoluer au fil du temps en fonction de la conjoncture économique. les conditions changent et les informations disponibles sur les classes d'actifs dans lesquelles le Fonds investit évoluent."

En ce qui concerne le processus réel de sélection des actions, le prospectus décrit ce que l'on appelle généralement une approche "Smart Beta" utilisant des facteurs de valeur, de momentum et de qualité avec une inclinaison vers les titres à grande capitalisation.

Envestnet agit en tant que sous-conseiller pour APUE, mais a passé un contrat avec d'autres gestionnaires tiers pour agir en tant que sous-conseiller pour les autres fonds. Les fonds et les sous-conseillers sont les suivants :

APCB : Neuberger Berman Investment Advisers LLC, Sage Advisory Services, Ltd. Co.

APIE : AllianceBernstein LP, Causeway Capital Management LLC

APMU : GW&K Investment Management LLC

L'approche de ces fonds est la même qu'avec APUE à l'exception des indices sous-jacents et des critères de sélection actifs. Bien qu'Envestnet n'ait pas la responsabilité de la sélection des titres dans les volets actifs de chaque fonds, il est responsable de la définition de la répartition entre actifs et passifs pour les fonds gérés par des tiers.

Envestnet a construit une entreprise robuste basée à la fois sur des produits multi-gestionnaires et basés sur l'allocation d'actifs. Compte tenu de leur clientèle existante et des actifs sous gestion, je ne vois pas pourquoi ils ne devraient pas être en mesure de reproduire ce succès dans l'espace ETF. Si vous recherchez un produit actif qui revient à une stratégie passive plutôt qu'à des liquidités pendant les périodes de risque, ces fonds valent peut-être la peine d'être examinés de plus près.

Au moment de la publication, Abssy n'avait aucune position sur aucun titre mentionné.

Une rotation vers les noms en retard commence-t-elle à gagner du terrain ? Voyons.

Je suis peut-être coupable d'un vœu pieux, mais il semble que le marché se déplace enfin au-delà de la Réserve fédérale.

L'écart entre les sociétés technologiques à grande capitalisation et le reste du marché doit finir par se combler.

Le fonds négocié en bourse CNIC ICE US Carbon Neutral Power Futures Index offre une exposition à un prix national de l'électricité et à des crédits carbone.

Des indices étaient là, mais la nouvelle a certainement pris la plupart par surprise.

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